20.10.2020 Situace a prognóza v kostce

Trhy koukají dlouhodobě dopředu, aktuálně vnímají převzetí odpovědnosti na státy, tudíž mírnější dopady do hospodaření firem (které navíc několik let v řadě rostly a mají rezervy), navíc blížící se vakcíny. Na druhou vlnu restrikcí, které jsou nyní lokálněji zacílené, jsou tedy investoři emočně imunní a nedá se očekávat výrazného výkyvu. Samozřejmě, pokud trhy nepřekvapí nic nového, vždy pamatujte, očekávané je již v trhu zahrnuté, překvapení hýbou cenou nahoru a dolů.

• inflace – zvýšená státní zadlužení nyní způsobí tlak na inflaci za každou cenu, aby státům klesal jejich reálný dluh
• úrokové sazby – právě kvůli potřebě snížení zadlužení nemůžeme s inflací očekávat zvyšování úrokových sazeb, jak bylo obvyklé (státy potřebují úrok 0, aby jim inflace o 3% snížila zadlužení)
• nemovitosti – možná nyní v druhé vlně u nás snad již růst zpomalí, možná nepatrně na pár měsíců zlevní, nicméně v souvislosti s inflací a nízkými úrokovými sazbami určitě nemůžeme čekat nic jiného než další růst
• hotovost – chcete-li jistojistě ztrácet hodnotu svých aktiv, držte hotovost, nebo státní dluhopisy třeba Německa za -0,5% p.a. na 10let
• korporátní dluhopisy – snad by mohly udržet, možná i mírně překonat inflaci
• akcie – kopírují bohatství a technologie, tedy chcete-li ochránit hodnotu svých aktiv a ještě být lepší než inflace, investujte do akcií. Vždy však dostatečně rozložte na více karet a zároveň v čase

VŽDY JSOU I RZIKA – udrží se státům splácet své závazky a snižovat své dluhy inflací? Neovlivní nás nemovitostí trh v USA? Výsledek voleb v USA? Zvykneme si na Covid natolik, že nikdo o 3. vlně již nebude mluvit? Bude se očkovat? Politika a důvěra občanů?

Ve zkratce: půjčujte si, nakupujte nemovitosti a akcie, čím déle začnete, tím dražší vše bude! Hotovost držte na pokrytí pravidelných výdajů, ale nepřehánějte to, platíte ztrátou z inflace, jako když platíte poplatek za rezervaci zdrojů…